Projektet i Biscayabukten är "ett banbrytande projekt för det europeiska elsystemet", sade EIB i ett uttalande som citerades av Jornal de Notícias.

EIB kommer att anslå 1,6 miljarder euro till detta projekt och avtal mellan alla parter för genomförandet av denna finansiering har redan undertecknats i Luxemburg, enligt samma uttalande.

Den nya undervattensförbindelsen kommer att öka kapaciteten för elutbyte från 2 800 till 5 000 megawatt (MW) och "förbättra tillförlitligheten i energiförsörjningen mellan Frankrike, Spanien och Portugal", sade EIB.

Med en total längd på 400 kilometer blir det den första undervattensförbindelsen för el mellan Spanien och Frankrike och den har klassificerats som ett projekt av gemensamt intresse av Europeiska unionen (EU).

Enligt uppgifter från Europeiska kommissionen behövs 584 miljarder euro för att reformera elnäten under detta årtionde, ett belopp som omfattar gränsöverskridande sammanlänkningar och anpassning av distributionsnäten till energiomställningen.